「投資家第一」の業務運営方針の取組状況

＜＜取組状況: 2020年3月31日現在＞＞

１．「投資家第一」や「長期・分散・積立投資の推奨」等の立場からの情報発信

弊社及び米国Morningstarは、業界全体としてフィデューシャリー・デューティーの実現への貢献や、個人投資家の皆様の長期的な資産形成への貢献を目指して、「投資家第一やフィデューシャリー・デューティーを重視する立場」や「長期・分散・積立投資を推奨する立場」に立って、論文発表、雑誌等への寄稿、講演会・セミナー・勉強会等の実施等、様々な情報発信を行なっています。

(1)　論文等の例

発表年	タイトル	筆者
2019	日本人の金融リテラシーはそれほど低くない!?	山口勝業
2019	家計のリスク性金融資産保有の日米格差～年収別階層の保有シェア推計～	山口勝業
2018	Risk Aversion and Risk Capacity among Japanese Households Financial Assets: An Empirical Evidence from National Survey	山口勝業
2018	定量的パフォーマンス評価の意義	小松原宰明、服部陽一
2017	日本人の金融リテラシーはなぜ低いのか？	山口勝業
2017	Dynamics of integration in East Asian equity markets	小松原宰明、沖本竜義、辰巳憲一
2017	Safe Withdrawal Rates for Japanese Retirees Today	David Blanchett, 山口勝業
2017	長期経済循環の下での株式リスクプレミアムと資産配分	山口勝業
2016	我が国家計の金融資産におけるリスク許容度	山口勝業
2015	日本株式のサイズ・プレミアム	山口勝業、小松原宰明
2014	ファンドマネジャーの気合いは有効か？アクティブ・ウェイトの説明力	小松原宰明、朱永洙
2012	日本における年齢階層別リスク資産配分比率に関する分析	元利大輔
2011	人口オーナスの下での株式投資	山口勝業
2010	時価総額分位別等金額ポートフォリオによるサイズ・プレミアム推計	山口勝業、小松原宰明
2009	The History and Economics of Stock Market Crashes	Paul Kaplan, 山口勝業他
2009	株式リスクプレミアムの”長期期待の状態”	山口勝業
2009	時系列分析からみた株式投資	山口勝業
2008	ポリシー・アセットアロケーションの説明力	小松原宰明
2007	「適合性の原則」:実務上の課題とその解決策	山口勝業
2006	人的資本に基づいた資産配分と生命保険の意思決定	Peng Chen, Roger G. Ibbotson, Moshe A. Milevsky, Kevin X. Zhu, (訳)元利大輔
2005	わが国産業の株式期待リターンのサプライサイド推計	山口勝業
2005	年金運用におけるダウンサイド・リスク最小化のための最適アセット・アロケーション	山口勝業、小松原宰明
2004	債券の期待リターンの推計実証分析と将来シミュレーション	小松原宰明
2003	スタイル・インデックスのスタイル分析業種要因とスタイル固有要因の日米比較	山口勝業、小松原宰明
2003	行動ファイナンスの社会心理学的基礎	山口勝業
2003	日本の株式リスク・プレミアム	山口勝業、金崎芳輔、真壁昭夫、小松原宰明
2000	アセット・アロケーション・ポリシーはどれだけパフォーマンスを説明できるか – 40、90あるいは100％か？	Roger G. Ibbotson and Paul D. Kaplan (訳)山口勝業

(2)　講演会・セミナー・勉強会等の例

実施年	タイトル	実施者	対象属性
2020	投資の極意（長期・積立・分散投資の重要性）	小松原宰明	顧客（生保）
2020	投資の極意（長期・積立・分散投資の重要性）	小松原宰明	顧客（証券）
2019	日本人の金融リテラシーはそれほど低くない!?	山口勝業	行動経済学会
2019	家計のリスク性金融資産保有の日米格差～年収階層別の保有シェア推計～	山口勝業	日本ファイナンス学会・日本CFA協会・個人投資家金融業界有志等
2019	パネルディスカッション金融リテラシー向上への提言とアクションプラン	山口勝業	日本CFA協会 Japan Investment Conference 2019
2019	投資信託の特徴、国際分散投資の魅力	小松原宰明	顧客（生保）
2019	アセット・アロケーション（基本編、実務編）	小松原宰明	運用機関、金融機関、年金基金
2019	ファンド・アロケーション（基本編、実務編）	小松原宰明	運用機関、金融機関、年金基金
2019	有志による個人投資家勉強会　「スチュワードシップ、企業価値向上と投資信託の関係をおさらい」	島田知保	個人投資家
2019	日本証券アナリスト協会主催「シニア・プライベートバンカーの夕べ」基調講演　「長寿の不安に寄り添う投資信託」－　資産形成から資産寿命の延伸・取り崩しまで　－	島田知保	シニア・プライベートバンカー資格保有者
2019	Morningstar Direct Forum　外側から見た投資信託運用会社にとっての「顧客本位の業務運営」	島田知保	Direct顧客（運用会社）
2018	金融庁主催「つみたてNISAフェスティバル」パネルディスカッション～金融業界に迫りくるIT化の波～（パネリスト）	島田知保	個人（投資家や預金者）
2018	フィデューシャリー・デューティー強化によって投資信託の変わったところ、変わらないところ	島田知保	地域FP Study Group
2018	少しでも早く、できるだけ長く。負けにくい投資で資産を作ろう2018　～サラリーマンに向いているお金のため方、賢い投資信託の選び方、使い方～	島田知保	企業労働組合（組合員とその家族）
2018	I-OWAマンスリーセミナー　最近の投資信託事情　～投信受難の時代 – 何を作り、誰に、どう売るべきか～	島田知保	FP、記者、運用、一般
2018	金融庁主催　つみたてNISA Meetup 長期分散投資と顧客本位の業務運営	島田知保	広島、沖縄、大阪証券取引所、近畿財務局
2018	事前によいファンドを見つけられるか？	小松原宰明	運用機関、金融機関、年金基金
2016-2019	一橋大学大学院「経営における職業倫理」講義	山口勝業	社会人大学院生
2016-2018	日本CFA協会「職業倫理」出張講義（早稲田/青山学院/筑波大学	山口勝業	社会人大学院生
2017	運用期間の管理・評価	小松原宰明	企業年金基金
2017	資産管理型営業のポイント	小松原宰明	顧客(多種多様)
2017	金融庁主催「つみたてNISAフェスティバル」パネルディスカッション「つみたてNISAから考える日本の投資信託」　（モデレーター）	島田知保	個人（投資家や預金者）
2016	投資の基本鉄則　～長期分散投資の重要性～	小松原宰明	顧客(多種多様)、個人投資家
2016	良質なロボ・アドバイザーとアセット・アロケーション～豊かな社会の実現のために～	小松原宰明	顧客(多種多様)
2015	資産運用と投資信託：知っておきたい誤解と現状（消費者協会主催）	島田知保	消費生活アドバイザー
2014	誰も教えてくれない「資産形成」の王道	島田知保	顧客(銀行)
2013	分散投資と長期投資	小松原宰明	顧客(事業者)
2011	アセット・アロケーションの重要性	小松原宰明	顧客(多種多様)
2010	投資信託を販売する上でのポートフォリオ理論の基礎	小松原宰明	顧客(事業者)
2010	確定拠出年金における運用商品の役割と評価方法	小松原宰明	顧客(公的)
2009	長期分散投資の時代は終わったのか	小松原宰明	顧客(証券)
2009	不安からはじめない　はじめての投資信託入門　(投資信託協会主催)	島田知保	個人（投資家や預金者）
2006-2008	アセットアロケーションの必要性と長期投資の有効性	小松原宰明	顧客(多種多様)
2005	人生設計とアセット・アロケーション	Roger G. Ibbotson, 山口勝業	顧客(生保), 協会
2002	戦略的アセット・アロケーションのデータ処理と基本的考え方	山口勝業・小松原宰明	顧客(公的)
2002	アセット・アロケーションと最適ファンド・ミックス	山口勝業	顧客(証券)

(3)　寄稿等の例

発表年	タイトル	筆者等	寄稿先等
2020	誌上座談会　“投資信託”による資産運用拡大に向けて担う役割　―アドバイス、運用、販売―	島田知保	日本証券アナリスト協会　機関誌
2020	ゼロコスト時代の投信との付き合い方アドバイザーは“本当の顧客本位”が試される	島田知保	ファイナンシャル・アドバイザー夏号
2020	資産運用のための行動経済学（５）：長期積立投資で固定型とTDFのバランス戦略をシミュレーション比較	山口勝業小松原宰明	投資信託事情 2020年4月号
2020	資産運用のための行動経済学（４）：我が国のDC でも離陸しつつあるターゲット・デート・ファンド	山口勝業	投資信託事情 2020年3月号
2020	資産運用のための行動経済学（３）：確定拠出年金はTDFを指定運用方法に	山口勝業	投資信託事情 2020年2月号
2020	資産運用のための行動経済学（２）②現在バイアスをもたらす双曲割引	山口勝業	投資信託事情 2020年1月号
2020	資産運用のための行動経済学（２）①「現在バイアス」の落とし穴にハマらないために	Sarah Newcomb （山口訳）	投資信託事情 2020年1月号
2020	投資を始めた後に行うリバランスとリアロケーションとは？	小松原宰明	「くらし塾きんゆう塾」日銀金融広報中央委員会 2020.01
2019	資産運用のための行動経済学（１）：近視眼的損失回避な人のためのポートフォリオ選択	山口勝業	投資信託事情 2019年12月号
2019	金融リテラシーの誤解（３）：資産運用の経験の有無で違う金融リテラシーと行動バイアス	山口勝業	投資信託事情 2019年11月号
2019	金融リテラシーの誤解（２）：金融リテラシー向上への提言とアクションプラン	山口勝業	投資信託事情 2019年10月号
2019	金融リテラシーの誤解（１）：日本人の金融リテラシーは実はそれほど低くない!?	山口勝業	投資信託事情 2019年9月号
2019	個別株に投資をしてみたい！選び方と下落時の注意点	小松原宰明	日経ARIA 2019.09.03
2019	金融機関は顧客に寄り添い、自助による資産形成へのサポートが重要	島田知保	金融財政事情 8月19日号
2019	金融プロフェッショナルのための職業倫理（２）：資産運用業界に求められる職業倫理	山口勝業	投資信託事情 2019年8月号
2019	金融プロフェッショナルのための職業倫理（１）：資本主義における職業倫理の起源	山口勝業	投資信託事情 2019年7月号
2019	40歳からの投資　「下落」はどこまでガマンすべきか	小松原宰明	日経ARIA 2019.07.12
2019	投資ビジネスに求められる人材：「信頼」がこれからの投信窓販で競争力になる	山口勝業	投資信託事情 2019年6月号
2019	月4万円の積み立てで20年後に1500万円にする方法	小松原宰明	日経ARIA 2019.06.21
2019	アセット・マネジメントに求められる人材：資産運用ビジネスには文系・理系、両方のセンスが必要	山口勝業	投資信託事情 2019年5月号
2019	どれがもうかる？と予想するのはプロでも至難のワザ	小松原宰明	日経ARIA 2019.05.17
2019	投資信託の不都合な真実～上がる投信を事前に当てられるか？	小松原宰明	日経CNBC 夜エキスプレス
2019	投資信託のKPI開示！押さえておきたい共通KPIの捉え方~KPIから顧客本位の、何がわかるのか~	島田知保	近代セールス 3月15日号
2019	40代でも遅くない　老後に月10万円の運用利益を得るには	小松原宰明	日経ARIA 2019.04.15
2019	大型株アクティブ・ファンドは低コストならパッシブに勝てる	山口勝業	投資信託事情 2019年3月号
2019	ARIA世代が投資を始める前にすべきたった一つのこと	小松原宰明	日経ARIA 2019.02.18
2019	DC年金では退職時期が近づくと株式比率を下げて防衛すべし	山口勝業	投資信託事情 2019年2月号
2019	家計金融資産に占める投信保有比率の日米格差	山口勝業	投資信託事情 2019年1月号
2018	米国ではDC年金で拡大するターゲット・デート・ファンドが1兆ドルを突破	山口勝業	投資信託事情 2018年12月号
2018	フィデューシャリー・デューティーの経済学⑥ 営業姿勢が大きく影響するインベスター・リターン	山口勝業	投資信託事情 2018年11月号
2018	フィデューシャリー・デューティー強化によって、個人投資家の行動の変わったこと、変わらないこと	島田知保	資産倍増プロジェクト　Webサイト
2018	フィデューシャリー・デューティーの経済学⑤ 投資信託のKPIはインベスター・リターンで評価するべし	山口勝業	投資信託事情 2018年10月号
2018	フィデューシャリー・デューティーの経済学④ 情報の非対称性を解消するアドバイザーの役割	山口勝業	投資信託事情 2018年9月号
2018	単位型投信の見直し。～販売の論理で設定、繰上償還をするのではなく、単位型である必要のある投信をしっかり伝える～	島田知保	近代セールス 9月1日号
2018	フィデューシャリー・デューティーの経済学③ 投資信託は松・竹・梅のサービスの違いで価格差別すべし	山口勝業	投資信託事情 2018年8月号
2018	フィデューシャリー・デューティーの経済学② 顧客満足度はおカネだけでは測れない	山口勝業	投資信託事情 2018年7月号
2018	フィデューシャリー・デューティーの経済学① 「顧客本位の業務運営」にみる日米の現状と課題	山口勝業	投資信託事情 2018年6月号
2018	古典・古文に学ぶ分散投資の知恵	山口勝業	セゾン投信　News Letter 2018年6月号
2018	広義のフィデューシャリーとして責任を問われる企業年金	島田知保	月間企業年金
2017	老後の生活を維持する安全引き出し率は何パーセントか？	山口勝業	投資信託事情
2017	解決されていない課題～意図は望ましいものの、退職制度は女性特有のニーズに応えていない	Sue Watt (翻訳　山口勝業)	投資信託事情
2017	定年を迎えた高校同期会の話題は「老後の資産運用」～3つのリスクを意識して対処を考える	山口勝業	投資信託事情
2017	「専業主婦」の老後の準備にiDecoは有効か？	山口勝業	投資信託事情
2016	我が国家系の金融資産でのリスク許容度	山口勝業	投資信託事情
2016	日本人の金融リテラシーは低いのか？	山口勝業	投資信託事情
2016	コストが高いアクティブ・ファンドはパッシブ・ファンドに勝てない	山口勝業	投資信託事情
2016	米国労働省発　フィデューシャリー・デューティ規範の衝撃	山口勝業	投資信託事情
2014	安く買って高く売る｣は困難　時間を味方に付けよ	小松原宰明	日経電子版
2014	NISAの現状と課題(インタビュー)	島田知保	FPジャーナル
2013	データで予習するNISA①～⑫	元利大輔高橋祐規前山祐亮小松原宰明	投資信託事情
2013	投資信託:リスクに見合ったリターンで、保有コストが低い商品を選ぶ	島田知保	週間ダイヤモンド
2010-2011	カリスマの教室　最強のポートフォリオ作り	小松原宰明	日経マネー
2010	投資信託の選び方、買い方のコツ　(インタビュー)	島田知保	朝日新聞どらく
2009	リスクに負けない運用法 (上)価格変動リスク　標準偏差で予測 (中)ポートフォリオ見直し　標準偏差を尺度に (下)投資効率アップ　決めては資産組み換え	小松原宰明	日経ビジネス
2009	投資家の「人的資本(収入構造)」を考慮した資産配分の考え方	小松原宰明	日経ヴェリタス
2008	金融危機の先を見据えた分散投資と長期投資	小松原宰明	投資信託事情
2008－2013	ランキングで読み解く投信	島田知保	読売オンライン
2007	資産分散投資のススメ	小松原宰明	投資信託事情

2.　個人投資家が理解しやすい用語や表現による情報発信

読者である個人投資家が、事実やリスク等について正しく理解できるよう、特に証券投資分野の専門用語や独特の概念について、グラフや図表等も活用して、分かりやすく誤解しにくい表現や説明を行なうよう、特に注意して文章や資料を作成しています。

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